市场理性迎接《证券法》

《证券法》实施前夕，股市震荡加剧，周三上证指数和深综指的波动幅度分别达到90点和27点，波幅均在5％以上，两市共有40余只个股涨停，同时也有32只股票跌停收盘，这些个股有一个共同的特征，就是都经过盘中的大幅震荡。从盘面观察，市场震荡的幅度和密度越来越大，投资者的持股心态开始不稳定。

笔者认为市场中期向好的格局仍然没有改变，但短线已经进入高风险区域。从基本面看，《证券法》的实施将有助于稳定市场，保障股市的健康发展，但应认识到市场已经有了较为可观的涨幅，从低位拉升至历史新高的过程一气呵成，调整的要求越来越强烈。股市开始活跃，扩容的速度也逐渐加快，6只超级大盘股的发行接踵而至，将从证券市场直接融资近100亿元，必然会对短线走势形成压力，这种压力在多头市场中有可能滞后反映出来，从而在时间窗上正好与《证券法》的实施相吻合。市场扩容速度加快，同时ST农商社、ST双鹿和ST渝钛白也在《证券法》实施前停牌，这些因素都可以视为某种短线利空。

从日K线组合看，沪深两市在周二的十字星线后收出了一根中阴线，显示短线调整已经开始。从均线系统看，两市股指都一度触及5日均线，受到支撑，显示短期均线仍对股指有一定支撑，目前10、20、30日均线也呈多头发散状排列，显示大盘中期走势仍未改变。周四是《证券法》实施的第一天，周三的调整显示有部分机构和投资者见利好出货。从市场热点看，前期的热门股高科技股、网络概念股、购并概念股、基金板块都经过大幅炒作，市场短线风险已经明显大于收益。从技术面看，本轮行情自1047点起步，至周三最高1757点，上涨幅度已达到短线1．618的理论升幅，市场调整已经一触即发。